อะไรคือ Circulating Supply ในคริปโตเคอเรนซี?

การเข้าใจ circulating supply เป็นสิ่งพื้นฐานสำหรับผู้ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน การเทรด หรือวิเคราะห์คริปโตเคอเรนซี มันหมายถึงจำนวนเหรียญหรือโทเค็นทั้งหมดที่สามารถซื้อขายได้ในตลาดเปิด ปกติแล้วต่างจาก total supply—which รวมเหรียญทุกชิ้นที่เคยสร้างขึ้น—circulating supply จะนับเฉพาะสินทรัพย์ที่สามารถเข้าถึงและใช้งานได้จริงในขณะนั้น ตัวชี้วัดนี้ให้ข้อมูลเชิงลึกสำคัญเกี่ยวกับสภาพคล่อง พฤติกรรมตลาด และแนวโน้มราคาที่อาจเกิดขึ้น

ทำไม circulating supply ถึงสำคัญ

สำหรับนักลงทุนและเทรดเดอร์, circulating supply ส่งผลต่อปัจจัยหลัก เช่น สภาพคล่องและความผันผวน โดยทั่วไป ยิ่ง circulating supply สูง ก็แสดงว่ามีสภาพคล่องมาก ซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์สามารถซื้อหรือขายได้โดยมีผลกระทบต่อตลาดน้อยลง ในทางตรงกันข้าม, circulating supply ที่ต่ำมักนำไปสู่ความผันผวนสูงขึ้น เพราะมีโทเค็นให้เทรดจำนวนน้อย แม้แต่การเทรดเล็กๆ ก็สามารถส่งผลต่อราคาอย่างมีนัยสำคัญ

นักวิเคราะห์ตลาดก็ใช้ตัวชี้วัดนี้เพื่อประเมินความหายากหรือความสมบูรณ์ของเหรียญ ความหายากสามารถเป็นแรงผลักดันให้เกิดดีมานด์ และอาจนำไปสู่ราคาที่สูงขึ้น หากดีมานด์ยังคงอยู่ในระดับเดิมหรือเพิ่มขึ้น ขณะที่ circulating supply คงที่

วิธีแตกต่างระหว่าง Circulating Supply กับ Total Supply

เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องแยกแยะระหว่าง circulating supply กับ total supply:

• Total Supply: จำนวนเหรียญสูงสุดที่จะมีอยู่สำหรับคริปโตแต่ละชนิด
• Circulating Supply: ส่วนหนึ่งของ total coins ที่พร้อมใช้งานในการซื้อขายในปัจจุบัน

บางเหรียญอาจมี total supplies มาก แต่ circulating supplies ต่ำ เนื่องจากหลายปัจจัย เช่น ตาราง vesting (ปล่อยทีละส่วน), โทเค็นถูกล็อกไว้, หรือถือไว้โดยทีมพัฒนา/องค์กร ซึ่งช่วยให้นักลงทุนเข้าใจว่า ณ เวลาหนึ่งๆ มีสินทรัพย์ใดบ้างที่เข้าถึงได้จริง เทียบกับสิ่งที่จะเข้าสู่ circulation ได้ในอนาคต

ปัจจัยที่ส่งผลต่อ Circulating Supply

กลไกหลายอย่างส่งผลต่อจำนวนของคริปโตฯ ที่ถูกปล่อยออกมาเพื่อการซื้อขาย:

• Token Burns: บางโปรเจ็กต์ดำเนินกิจกรรมเผาโทเค็นแบบถาวร เช่น Ethereum's EIP-1559 ซึ่งลดจำนวนรวมของโทเค็น ทำให้ availability ลดลง
• Staking & Lockups: หลายคริปโตฯ ต้อง staking validator เพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่าย โทเค็นเหล่านี้จะถูกล็อกไว้ จนกว่าจะ unstake ทำให้ไม่อยู่ใน circulation ชั่วคราว
• Vesting Schedules: การแจกจ่ายให้ทีมงาน ผู้ก่อตั้ง มักเป็นแบบ gradual vesting ตลอดเวลา ระหว่างนี้ โทเค็นเหล่านั้นไม่ได้รับการจัดเป็น part of circulating supply
• Reserves & Holdbacks: บางส่วนอาจถูกเก็บไว้โดยทีมโปรเจ็กต์ หรือล็อกเอาไว้เพื่อใช้ในการพัฒนาหรือกลยุทธ์อื่นๆ ในอนาคต

แนวโน้มล่าสุดและเหตุการณ์เปลี่ยนแปลงกระบวนการส่งผลต่อ Circulating Supply

โลกของ ciruclating supply ยังคงเปลี่ยนแปลงด้วยเทคโนโลยีใหม่และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ:

1. Token Burn Mechanisms: โปรเจ็กต์เช่น Binance Coin (BNB) จะทำ token burn เป็นประจำตามรายรับ ซึ่งลดจำนวน token ที่หมุนเวียนอยู่โดยตรง
2. Staking & Vesting Adjustments: เมื่อแพลตฟอร์มต่างๆ นำโมเดล staking มาใช้มากขึ้น เช่น Cardano (ADA) หรือ Solana (SOL) จำนวนเงินฝากล็อกจะส่งผลต่อความพร้อมในการเทรด แต่ก็ช่วยเสริมเสถียรภาพระยะยาวของเครือข่าย
3. Regulatory Changes: รัฐบาลทั่วโลกกำลังปรับนิยามเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งอาจส่งผลต่อวิธีคิดรวมถึงยอด holdings ที่ถือว่ามีส่วนร่วมในการ circulation ตัวอย่างเช่น การจำกัด holdings บางประเภทให้อยู่ภายใต้กรอบกฎหมายใหม่
4. Market Dynamics During Crises: เหตุการณ์เช่น COVID-19 กระตุ้นความสนใจใน cryptocurrencies ทำให้ยอด trading volume เพิ่มสูงขึ้น โปรเจ็กต์บางแห่งตอบสนองด้วยปรับ schedule การปล่อย token ส่งผลต่อลักษณะ availability ปัจจุบัน

ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของ Circulating Supply

ตัวเลขนี้เมื่อเปลี่ยนแปลง อาจสร้างแรงกระแทกใหญ่หลวง:

• การลดจำนวน tokens ผ่าน token burns อาจทำให้ราคาพุ่งเร็วเพราะ perceived scarcity

• ข้อมูลผิดเพี้ยนเกี่ยวกับยอด available จริง อาจหลอกให้นักลงทุนเข้าใจผิดเรื่องสถานะตลาด — ความเสี่ยงนี้เพิ่มเมื่อไม่มี transparency อย่างเต็มที่

• กฎระเบียบใหม่ ๆ อาจเปลี่ยนนิยามว่าอะไรคือ active circulation ถ้าหน่วยงานรัฐออกข้อจำกัดบน holdings หรือ transactions ต่าง ๆ

อีกทั้ง กลยุทธ manipulation เช่น การ artificially inflate staking pools โดยไม่มี utility จริง ก็เป็นอีกหนึ่ง risk ที่อาจ destabilize ตลาด ถ้าไม่เปิดเผยข้อมูลอย่างโปร่งใส

บทบาทของ Transparency และ Regulation

Transparency เกี่ยวกับยอด crypto ที่แท้จริงใน circulation ช่วยสร้าง trust ให้ทั้งผู้ใช้งานและ regulator — เป็นหลักธรรมสำคัญตามแนวทาง blockchain เพื่อ decentralization และ fairness[1][2] คำชี้แจงจากทีมโปรเจ็กต์ เรื่อง tokenomics รวมถึงรายละเอียด vesting, burns, lockups จึงเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับ decision making อย่างรู้เท่าทัน[3]

หน่วยงาน regulator ทั่วโลกยังคงตรวจสอบมาตรฐาน classification ของสินทรัพย์ดิจิทัล; ความชัดเจนอธิบายตรงจุดนี้ช่วยลด misinformation พร้อมทั้งรักษาผลประโยชน์นักลงทุน[4] เมื่อวงการเติบโต มี institutional เข้ามามากขึ้น พร้อมข้อกำหนดยึด compliance เข้มแข็ง ความแม่นยำในการรายงาน circulating supplies จะกลายเป็นเรื่องสำคัญมากกว่าเดิม

แนวโน้มตลาดผ่านข้อมูล Circulating Data

ติดตามดูการเปลี่ยนแปลงตามเวลา เปิดเผยแนวโน้มใหญ่ ๆ ได้ดังนี้:

• ยอด circulations เพิ่ม แสดงว่าการ adoption กำลังเติบโต
• ลดลง อาจะสะท้อน strategic burns เพื่อเพิ่ม value
• ผันผวนฉับพลันทันที อาจะบ่งชี้กิจกรรม manipulative

เมื่อจับคู่ข้อมูลเหล่านี้ร่วมกับ metrics อื่น ๆ เช่น market cap และ volume ซึ่งพึ่งพาข้อมูล circulated อย่างแม่นยำ นักลงทุนจะเข้าใจภาพรวมดีขึ้น สำหรับกลยุทธลงทุนอย่างมั่นใจ

Sources:[1] Ethereum Improvement Proposal 1559 (EIP-1559). (2021). https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-1559
[2] Staking mechanisms explained — Investopedia (2023). https://www.investopedia.com/terms/s/staking.asp
[3] Regulatory impacts — CoinDesk guide (2022). https://www.coindesk.com/learn/guides/regulatory-impact-on-cryptocurrency/
[4] COVID-related crypto trends — Forbes article (2020). https://www.forbes.com/sites/forbestechcouncil/2020/03/16/how-the-covid19-pandemic-is-impacting-thecryptocurrency-market/?sh=6b5a6d7d66f2